本周国际油价延续跌势，跌幅进一步扩大至5%，国内原油系承压下行。有色、贵金属偏强震荡。黑色系跌势放缓，铁矿石、螺纹钢低位反弹4%，双焦低位震荡。农产品板块中，豆类延续弱势；棕榈油领涨油脂；玉米低位反弹超2%，创月内新高；生猪高位回落。

市场情绪回暖 铁矿石低位反弹

本周黑色系市场情绪好转，铁矿石期价延续反弹走势。目前铁矿石供应收缩有限，钢厂生产弱稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，降幅有所收窄。本期成材数据显示减产放缓，钢厂前期大幅减产后，近几日高频成交数据回暖，现货市场逐渐企稳，短期利润有所修复。随着成材即将转入旺季，市场对于旺季需求有一定预期，但实际需求有待验证。

多重因素驱动 原油期价创年内新低

本周原油系连续四个交易日下跌，追随国际油价跌势。本轮油价快速下跌主要由地缘及宏观两大因素驱动。随着地缘局势的降温，油价陷入回调。美国新增就业岗位遭遇十五年来最大规模下修，加剧了原油市场对油品需求放缓的预期。EIA、IEA和OPEC一致下调了今年至明年的需求预期，这与近期全球宏观情绪转弱保持一致。近期油价的大幅下跌已经反映了市场对宏观及需求转弱的预期，短期快速下行后，原油期价创年内新低。随后美联储降息预期升温，原油库存数据超预期下降，令油价跌势放缓。

鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权上市 产业风险管理工具日趋完善

8月23日，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权正式在大连商品交易所挂牌上市交易。鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权的标的物分别为鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货。首日鸡蛋期权共挂牌120个合约，玉米淀粉期权共挂牌56个合约，生猪期权共挂牌86个合约。从今日市场运行情况来看，三个新上市的期权品种运行平稳。三大期权的品种上市将与标的期货工具形成合力，更好满足相关产业多样化和精细化避险需求。

股期联动：供需边际改善 钢价探底回升

本周期货市场中铁矿石、螺纹钢纷纷低位反弹。目前来看粗钢减产多以主动性为主，一定程度缓解需求不足造成的供给压力；考虑到今年粗钢产量压降的政策预期，季节性供需关系存在边际改善的预期。当前钢铁供需矛盾仍在可控范围内，新旧国标螺纹切换的影响逐步消退，叠加铁水下降空间有限，钢价探底回升。

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李鹏飞

袁玉立

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